さて、上のような値動きをする株式があるとします。皆さんは、どこでたくさん買いたいと思いますか？一番株価が安い2月ですよね。でも、株って、後になって見れば「ここが安かった、ここが高かった」とわかりますが、そのときは「まだまだ下がる…もっと下がってから買おう…あらら、上がってきた…あの時に買っておけばよかった」と、なかなかうまくいきません。

値動きのある商品を買っていくためには、時間を分散するという考え方があります。つまり、“一度に買わず、時期や回数を分けて買っていきましょう”ということです。そのひとつの方法として、「ドルコスト平均法」があります。

ドルコスト平均法（定時定額買い付け）
値動きのある商品を、積み立てて買っていく購入方法です。一定期間ごとに一定金額で買える分だけ買っていきます。一定期間ごとに決まった数量を買っていく方法と比べ、平均の買い単価が低めに抑えられるメリットがあります。

株式を買う場合で考えてみましょう。決まった金額で買える分だけ買っていくと、単価が上がれば買える株数は少なくなりますが、単価が下がればたくさんの株数を買えます。結果、長い目で見ると、買い付けの平均単価が低くなりやすいのです。普通、株価が下がれば“これ以上買いたくない！”と思いがちですが、下がったときこそ、たくさん株数を増やすチャンス！だともいえるでしょう。
ね、これだと、最初に皆さんが「2月に買いたい」といわれたことが自動的に可能となる買い方ですよね！そして、これも個人の相場観は必要ありません。

「資産分散」や「時間分散」以外にも、「長い目で見ること」も大切です。短期間では値動きの大きい商品でも、長期になるほど安定してくる傾向があります。過去の投資信託の実情を見ても、実際の利回りと、個人投資家が実際に取れた利回りはかなりのズレがあるそうです。それはなぜでしょうか？
相場に上がり下がりは付き物です。なのに、ちょっと下がったからといって怖くなって手放す…そして上がり始めたらまた買う…というような取引をしている方が多いからです。私たち素人が短期で利益を取っていこうと思っても、なかなか難しいものです。一度や二度、うまくいったからといって、それから先も勝ち続ける保証はありません。資産形成のための投資ならば、相場の動きに一喜一憂しないで、ド〜ンと構えて長い目で考えていくことが大切です。

それでもやっぱり投資に踏み込む勇気はちょっと…と考えているあなたに質問です。次のうちどちらを選びますか？
質問１
A　必ず70万円もらえる。
B　80%の確率で100万円もらえるが、20%の確率で何ももらえない。
質問２
C　必ず70万円支払う。
D　80%の確率で100万円支払わなくてはいけないが、20%の確率で無料になる。

さあ、いかがでしたか？

1番目の質問は、利益に関する好みを聞いています。Aを選ぶ人が8割だといいます。
2番目の質問は、損失に関する好みを聞いています。Dを選ぶ人が8割だそうです。

では、本当にそれがいいのでしょうか？
数学的な期待値（金額×確率）は、
A　　70万円
B　　80万円
C　　−70万円
D　　−80万円

より大きな利益を得る可能性はAよりもBが、損失を小さく抑えられる可能性はDよりもCの方が高いのです。
実はこれは、投資の「行動経済学」からの質問。一般的に人間は、得する場面ではリスクを避けようとする行動をし（＝確実性を狙う）、損をする場面では、リスクを好むような行動（＝損しないという可能性に賭ける）をするようです。面白いですね。やはり、資産形成の手段として投資を考えるならば、個人の心理的な部分と相場観は排除した方がうまくいくということでしょうか！

[コラム執筆者]

時川郁
CFP。1963年熊本県生まれ。大妻女子大学短期大学部卒業。
日興證券にて11年間窓口営業に従事。1996年にファイナンシャルプランナーとして独立。マネー・ライフプランの個別相談から、セミナー・執筆など精力的に活動している。熊本日日新聞「家計のイロハ」、月刊家族時間「お金の学校」などを執筆。